Kompenzácia Za Znamenie Zverokruhu
Celebrity Nahraditeľnosti C

Zistite Kompatibilitu Znamením Zverokruhu

Prichádza deň rozhodnutia o budúcnosti Tribune Publishing

Obchod A Práca

Alden Global Capital by mohol prevziať plnú kontrolu alebo vynútiť predaj. Majiteľ LA Times by mohol hrať spoiler. Alebo by sa noviny Tribune mohli predávať po častiach.

Chicago Tribune a ďalšie noviny sú vystavené na medzinárodnom letisku O'Hare v Chicagu. (AP Photo/Kiichiro Sato)

Už len dva týždne nás delia od dátumu spustenia, kedy bude väčšina Tribune Publishing uvedená do hry. Budúcnosť veľkých regionálnych novín – vrátane Chicago Tribune a The Baltimore Sun – visí na vlásku.

Ako už bolo uvedené, Alden Global Capital vlastní 32 % akcií Tribune Publishing. Alden získala v novembri dve miesta v osemčlennej rade a zdá sa, že uplatňuje svoj vplyv v sérii znižovaní miezd a pracovných miest a niekoľkých odchodoch vedúcich pracovníkov.

Podľa dohody o pozastavení nemôže Alden zvýšiť svoje skladové zásoby až po 30. júni. Potom sa otvoria dvere, aby Alden prevzal plnú kontrolu alebo si vynútil predaj.

Menej pozornosti sa venovalo tomu, že o výsledku mohla rozhodnúť jedna ďalšia osoba. Dr Patrick Soon-Shiong, ktorý kúpil Los Angeles Times od Tribune za 500 miliónov dolárov vo februári 2018 si tiež ponecháva necelých 25 % akcií Tribune. Aj on má dohodu o pozastavení, že do konca mesiaca nebude s akciami nič robiť.

Ak Soon-Shiong hodí svoj los s Aldenom, 32 plus 25 sa rovná kontrole nad spoločnosťou.

Soon-Shiong nekomentoval vlastníctvo Tribune Publishing. Prostredníctvom hovorkyne odmietol so mnou rozhovor. Soon-Shiong je biovedec a podnikateľ, ktorého bohatstvo pochádza najmä z vynálezu lieku na rakovinu. Hovorkyňa uviedla, že v poslednom čase je mimoriadne zaneprázdnený prácou na výzve COVID-19.

Pre mňa je to o to nepravdepodobnejšie, že by Soon-Shiong chcel kúpiť Tribune Publishing alebo sa podieľať na jeho riadení. Okrem kúpnej ceny 500 miliónov dolárov investoval desiatky miliónov aj do prestavby a rozšírenia Timesov.

To je plný tanier publikovania. Vzhľadom na Aldenove doterajšie skúsenosti so znižovaním zamestnancov a stratou investícií do papierov, ktoré už kontroluje, je možné, že Soon-Shiong by mohol priaznivo hľadať alternatívu prevzatia bielym rytierom, ak by sa nejaká objavila. Ale tieto nehnuteľnosti sú ďaleko od jeho domova v Los Angeles.

Majte na pamäti, že Alden urobil minulý rok ponuku na Gannett, čo viedlo k tomu, že najväčší národný reťazec kúpil namiesto toho materská spoločnosť GateHouse New Media Investment. A Alden práve zvýšil svoj podiel v spoločnosti Lee Enterprises, ktorá vlastní noviny v 25 štátoch, na 7,1 %.

Alden teda potenciálne inkasuje, ak niekto iný kúpi.

In Hlboký profil Sarah Ellison vo Washington Post Výkonného riaditeľa Alden Heath Freeman začiatkom tohto mesiaca, Freeman bol nejasný o svojich obchodných plánoch, ale naznačil, že vidí viac konsolidačného varenia pre priemysel s Aldenom v hlavnej úlohe.

Alternatívou pre Tribune Publishing by bol samostatný predaj svojich papierov. Nový investor, bývalý výkonný riaditeľ vydavateľstva Mason Slaine, prevzal 7,9% podiel. o výročná schôdza spoločnosti 21. mája , presadzoval výpredaj jednotlivých listov.

V Baltimore dvojica miestnych nadácií s povzbudením od NewsGuild deklarovala záujem o kúpu The Baltimore Sun a dostala sa aspoň tak ďaleko ako virtuálne stretnutie s vedením Tribune.

Množstvo prominentných obyvateľov Marylandu podpísalo petície na podporu predaja. Tento týždeň niekoľko desiatok kamencov Sun napísalo listy so žiadosťou o miestnu kontrolu, vrátane Sarah Koenigovej z mimoriadne úspešného podcastu Serial.

Ako informovali obaja The New Yorker a The New York Times Dvojica investigatívnych reportérov z Chicago Tribune začiatkom tohto roka zaklopala na dvere po meste a snažila sa nájsť jednotlivca alebo skupinu, ktorá by odkúpila ich noviny od spoločnosti.

Moja skúsenosť za 15 rokov pokrývania tohto odvetvia je taká, že jednotlivé papiere príležitostne predávajú reťazce – ale zvyčajne za podstatnú prémiu 30 až 100 % trhového ocenenia.

Zdá sa nepravdepodobné, že by bolo možné nájsť miestnych kupcov pre väčšinu alebo mnohé z deviatich trhov Tribune, ale nie nemožné.

Ďalšou finančnou črtou potenciálnej akvizície alebo rozpadu Tribune Publishing je, že spoločnosť – na rozdiel od iných verejne obchodovaných reťazcov, ako sú McClatchy alebo Lee – nemá prakticky žiadny dlh. Tribune v prvom rade nemal veľký vplyv na pôžičky a 500 miliónov dolárov z predaja Los Angeles Times z neho urobilo bohatú hotovosť.

Zdá sa, že nie je pravdepodobné, že súčasťou nadchádzajúceho scenára bude reorganizácia bankrotu, ktorá uvoľní cestu pre reštart.

Osobitným obchodným problémom spoločnosti Tribune bolo to, že mnohé zmeny vo vlastníctve, manažmente a stratégii pracovali proti trvalým iniciatívam potrebným na vytvorenie postupnej tlače na tlač a digitálnej transformácie na digitálnu.

Žurnalistika Tribune, aj keď boli redakcie škrtané a znova škrtané, zostáva silnejšia ako v mnohých iných reťazcoch vlastnených nehnuteľnostiach, určite v ktorejkoľvek z Alden's. Jeho predajne sú stredne veľké až veľké oblasti metra, a preto nie sú také predmetom hladová dávka miestnych správ tak prevláda inde.

Alden bol ľahostajný k morálke zamestnancov, pretože rozšíril svoje vlastníctvo a znížil výdavky. Ale v silne odborovom vydavateľstve Tribune Publishing, s miestnymi obyvateľmi NewsGuild a ďalšími v búrlivej nálade, by to mohlo byť oveľa negatívnejšie.

Nič z toho, žiaľ, nezabezpečuje šťastný koniec, alebo vôbec akýkoľvek koniec dlhotrvajúceho príbehu Tribune o dobrodružstvách vlastníctva. Ale určite čoskoro príde ďalšia kapitola.

Rick Edmonds je obchodným analytikom spoločnosti Poynter. Je možné ho kontaktovať e-mailom.

Oprava: Alden vlastní 7,1% podiel v Lee Enterprises, nie 13%.